从市场博弈到现实市场

本文利用多智能体市场模型的发展，提出了一种统一的方法，用于回答金融市场运动如何被模拟、预测以及对冲的关键问题。我们检验了不同市场清算机制的影响，表明非平衡清算过程导致的动力学与真实金融市场运动非常接近。随后我们表明，用从真实金融时间序列中获取的数据取代这些仿真所使用的"合成"价格历史，导致了一个惊人的发现：即便是离散的代理人也能 collectively 学习到识别市场中盈利机会的时刻。我们随后采用Bouchaud和Sornette的形式化方法结合基于代理的模型，显示在这种模型下，风险本质上无法从交易中消除。我们还表明，在存在交易成本的情况下，期权写出的风险大幅增加。这种风险以及成本可以通过采用具有修改、时变波动率结构的delta对冲策略来降低。