参与度与承诺度：极化新闻内容的经济权衡

驱动参与度的内容未必是驱动支付意愿的内容。我们研究在一个主要新闻平台上，极化内容如何影响参与度（停留时间）与承诺度（订阅与留存）。我们使用针对多党制系统定制的深度学习分类器和大语言模型来衡量文章层面的极化程度，并通过两个互补的工具变量识别因果效应：一个利用供给侧编辑变化的 Bartik 工具变量，以及一个利用需求侧政治显著性的选举工具变量。我们发现，供给侧驱动的极化内容增加提升了参与度，但未增加订阅。在高显著性的选举窗口期间，相同的内容降低了订阅并加速了流失，其中情感极化导致了最剧烈的分化。关于机制，我们发现了与确认偏误不一致的证据：三个预先确定的意识形态代理变量并未调节参与度或订阅效应。相比之下，在出版商涵盖双方的意识形态维度上，出版商在与读者基线意识形态相反的内容供给上的外生变化，提高了读者对该内容的消费，这与平衡消费相一致。这些结果记录了数字出版商面临的非对称参与度-承诺度权衡：极化内容能可靠地吸引注意力，但无法转化为订阅，并且在政治显著性升高时会主动损害承诺度。