通过交易网络分析识别被操纵股票

操纵是发达市场和新兴市场共同面临的重要问题。研究操纵行为，关键在于分析股票市场中投资者的行为。本文对一年期内超过百只股票的全部交易记录进行了分析。针对每只股票，构建交易网络以刻画其投资者间的关系。在交易网络中，节点代表投资者，有向链接连接股票卖方与买方，链接权重为总交易量，节点强度为节点所有边权重之和。对所有这些交易网络，我们发现节点度数和节点强度的尾部均服从幂律分布。与非操纵股票相比，被操纵股票具有更高的幂律尾部下界、更高的交易网络平均度数，以及价格收益率与卖方 - 买方比率之间的低相关性。这些发现有助于我们识别被操纵的股票。