解码 OTC 国债市场流动性：用于市场动态的 ABM 模型

场外交易（OTC）国债市场的特征在于其双边交易结构，这为理解和确保市场稳定性与流动性带来了独特挑战。在本文中，我们开发了一个定制的基于主体建模（ABM）模型，用于模拟程式化国债市场中的做市商交互。该模型重点关注国债二级交易中的流动性与稳定性动态，特别是在澳大利亚和英国等集中型市场中。通过该模拟，我们测试了关于提高市场稳定性的关键假设，重点关注主体多样性、业务成本和客户群规模的影响。我们证明，更大的主体多样性可以增强市场流动性，而降低做市成本可以提高整体市场稳定性。该模型通过模拟无价格透明度的交易，为计算金融提供了见解，突出了微观结构元素如何影响宏观层面的市场结果。本研究通过运用计算智能技术更好地理解国债市场的基本机制，为学术界和从业者提供了可操作的见解，从而对不断发展的计算金融领域做出了贡献。