切断地缘政治纽带：外汇储备、GDP与军费支出
综合经济学
2025-07-09 v1 经济学
摘要
我们表明，在过去二十年间，世界范围内外汇储备（FER）在某一货币中的数量，与该国的GDP与军费支出高度相关，尤其是在西方经济体中。考虑到多重共线性，岭回归（Ridge）和套索回归（Lasso）揭示，外汇储备更能被军费支出解释，而非GDP，这适用于七种西方货币。对于每一年的数据，军费支出的统计显著性大于货币工具M2。对于第二大经济体的货币——中国人民币，其外汇储备水平已远超西方外汇储备均衡，但年度分析显示其存在向新的外汇储备均衡趋势。接下来，我们构建一个复杂的地缘政治网络模型，其中切换到替代外汇储备货币的概率取决于经济和政治因素。将军费支出以在数据中观察到的GDP平均比例纳入模型。随着某国GDP的增长，其军事力量也随之增长。货币网络的新建构初始依赖于地缘政治忠诚度。随着与某国的贸易量在特定阈值上变化，一个国家会因贸易增加而转向该国的货币。如果当前的稳健趋势在过去二十年的相同地缘政治环境下持续，我们外推预测，在模型设置不同情况下，人民币与西方货币可能在15至40年内达到新的外汇储备均衡。
引用
@article{arxiv.2507.05856,
title = {Cutting the Geopolitical Ties: Foreign Exchange Reserves, GDP and Military Spending},
author = {Boris Podobnik and Dorian Wild and Dejan Kovac},
journal= {arXiv preprint arXiv:2507.05856},
year = {2025}
}