用于欧元区商业周期分析的多国随机波动动态因子模型
计量经济学
2020-01-14 v1
摘要
本文开发了一个动态因子模型，利用欧元区（EA）各国关于产出与通胀的特异性信息来估计区域范围的产出缺口测度。我们的模型假设产出与通胀可分解为各国特异的随机趋势与一个共同周期成分。通过对潜状态扰动的因子结构设定，在趋势间引入协同运动。我们进一步引入灵活的随机波动设定，以控制测量误差与潜状态扰动中的异方差。精心设定的收缩先验使得若数据支持，可将模型推向同方差设定。我们的产出缺口测度紧密跟踪其他常用测度，仅在幅度与时机上有微小差异。为评估基于模型的产出缺口是否有助于通胀预测，我们进行了样本外预测实验。结果表明，无论在点预测还是密度预测上，我们的方法均产生更优的通胀预测。
引用
@article{arxiv.2001.03935,
title = {A multi-country dynamic factor model with stochastic volatility for euro area business cycle analysis},
author = {Florian Huber and Michael Pfarrhofer and Philipp Piribauer},
journal= {arXiv preprint arXiv:2001.03935},
year = {2020}
}
备注
JEL: E32, C11, C32, C53; Keywords: European business cycles, dynamic factor model, factor stochastic volatility, inflation forecasting