一类具有单边承诺的动态委托代理问题

本文考虑一类委托代理问题，其中代理人可通过承担成本而退出。当当前代理人离职时，委托人将雇佣一名新代理人，其类型可能不同。我们将委托人的动态值函数——可能在边界处不连续——刻画为以代理人类型为参数的无限维 HJB 方程组的（唯一）最小解。该动态问题在某种意义下是时间一致的。一些值得提及的有趣发现如下。首先，自我执行合约通常是次优的。委托人宁愿让代理人退出并雇佣新人。其次，由于模型中存有不同类型的代理人，针对承诺代理人的标准合约亦可能次优。委托人可能偏好代理人不作承诺，从而可通过设计合约诱导当前代理人退出，在日后从市场雇佣更便宜者。此外，因代理人承担成本，委托人将仅见到有限次退出。