稀疏且稳定的马科维茨投资组合
投资组合管理
2013-01-01 v3 泛函分析
应用统计
摘要
我们考虑经典马科维茨 (Markowitz) 均值 - 方差框架内的投资组合选择问题，并将其重构为约束最小二乘回归问题。我们建议在目标函数中加入一个与投资组合权重绝对值之和成正比的惩罚项。该惩罚项正则化（稳定化）了优化问题，鼓励稀疏投资组合（即仅包含少量活跃头寸的投资组合），并允许计入交易成本。我们的方法将不允许卖空的投资组合作为特例恢复，但确实允许有限数量的卖空头寸。我们在由 Fama 和 French 构建的两个基准数据集上实施了该方法。仅使用适量的训练数据，我们构建的投资组合其样本外表现（以夏普比率衡量）始终且显著优于朴素等权重投资组合，而正如近期文献所示，后者是一个极难超越的基准。
关键词
引用
@article{arxiv.0708.0046,
title = {Sparse and stable Markowitz portfolios},
author = {Joshua Brodie and Ingrid Daubechies and Christine De Mol and Domenico Giannone and Ignace Loris},
journal= {arXiv preprint arXiv:0708.0046},
year = {2013}
}
评论
Better emphasis of main result, new abstract, new examples and figures. New appendix with full details of algorithm. 17 pages, 6 figures