基于金融危机指标的获胜投资策略

本研究旨在基于市场动力学的谱性质，利用若干金融危机指标构建系统性交易策略。在我们的框架和数据限制范围内，我们将证明，我们的系统性交易策略能够获利，这并非源于纯粹的运气，而是源于操作者的技能及其对金融市场的理解与知识，且具有可重复性并避免了过拟合的陷阱。我们采用奇异值分解 (SVD) 技术高效计算所有谱，构建了两种具有可验证预测能力的金融危机指标。第一类指标在每一日期将协方差矩阵或相关矩阵的特征值分布与代表平静或动荡市场的参考分布进行比较。第二类指标则在每一日期仅计算协方差矩阵或相关矩阵的选定谱性质（迹、谱半径或 Frobenius 范数）。通过聚合所有指标提供的信号以最小化假阳性错误，我们随后基于一组控制投资者投资决策的离散规则构建了系统性交易策略。最后，我们将我们的主动策略与被动基准以及随机策略进行比较，以证明我们方法的有效性，以及构建我们系统性交易策略所依赖的金融危机指标的样本外预测能力所带来的增值。