通往垃圾交易与中心化的快车道：Arbitrum Timeboost 的实证分析

DeFi 应用容易受到 MEV 的攻击，专门的行为者通过重新排序或插入交易来获利。为了缓解延迟竞争并将 MEV 收益内部化，Arbitrum 推出了 Timeboost，这是一种基于拍卖的交易排序机制，授予短期的优先通道以访问快车道。在本文中，我们对 Timeboost 进行了首次大规模实证研究，分析了 2025 年 4 月至 7 月期间超过 1150 万笔快车道交易和 15.1 万次拍卖。我们的结果揭示了五个主要发现。首先，快车道控制权高度中心化，两个实体赢得了超过 90% 的拍卖。其次，虽然快车道访问权限提供了更早的打包机会，但有利可图的 MEV 机会集中在区块末尾，限制了优先访问的价值。第三，大约 22% 的 Timeboost 加速交易被回退，表明 Timeboost 并未有效缓解垃圾交易。第四，转售快车道权限的二级市场由于糟糕的执行可靠性和不可持续的经济模型而崩溃。最后，拍卖竞争随时间推移而下降，导致 Arbitrum DAO 的收入稳步减少。综上所述，这些发现表明 Timeboost 未能实现其关于公平、去中心化和减少垃圾交易的既定目标。相反，它加剧了中心化并缩小了采用范围，凸显了基于拍卖的排序机制在 rollup 中作为公平交易排序机制的局限性。