最优统计套利中的止损与杠杆及其在能源市场的应用
投资组合管理
2017-06-22 v1
摘要
本文我们开发了一种统计套利交易策略，包含高频交易中的两个关键要素：止损和杠杆。如Bertram (2009)所述，我们考虑一个具有比例交易成本的证券价格均值回复过程，并展示了如何在最优交易策略中引入止损和杠杆。我们专注于使用自融资组合的重复策略。对于每个给定的止损水平，我们解析地推导出由最优杠杆和市场进入/退出水平组成的最优投资策略。首先，我们证明了à la Bertram的最优策略取决于达到进入/退出水平的概率、期望首达时间和从一个区间的期望首出时间。然后，当标的对数价格遵循Ornstein-Uhlenbeck过程时，我们推导出期望首出时间的解析表达式，并将策略的长期回报推导为止损的初等函数。遵循配对交易行业实践，我们考虑了能源期货市场中的一个配对示例，详细报告了对取暖油和柴油期货价差在一年半小时市场价格样本上的分析。
引用
@article{arxiv.1706.07021,
title = {Stop-loss and Leverage in optimal Statistical Arbitrage with an application to Energy market},
author = {Roberto Baviera and Tommaso Santagostino Baldi},
journal= {arXiv preprint arXiv:1706.07021},
year = {2017}
}
备注
22 pages, 4 figures