纵向并购的促进竞争效应：来自欧盟的证据
综合经济学
2025-05-14 v3 经济学
摘要
本研究以 2007 年至 2021 年间欧盟的 4,482 个目标公司为样本，考察了并购对企业层面财务账户的因果影响。研究结果表明，横向一体化没有产生具有统计学显著性的影响，而纵向并购带来了更低的加成率（0.7%）、更大的市场份额（2.5%）、更高的盈利能力（2.3%）以及更低的资本密集度（7.2%）。纵向一体化的影响随时间增长，且当收购方的企业边界更大时影响更高。我们的结果指向旨在消除供应链中双重利润边际的策略。最后，我们重新联系到由 2020 年和 2023 年美国《纵向并购指南》引发的讨论，其中对纵向交易后产生损害的推定已被软化，从而考虑了促进竞争效应，但对潜在排他性风险的讨论有所扩大。
引用
@article{arxiv.2411.12412,
title = {Procompetitive effects of vertical takeovers. Evidence from the European Union},
author = {Chiara Bellucci and Armando Rungi},
journal= {arXiv preprint arXiv:2411.12412},
year = {2025}
}