Nickell Meets Stambaugh: Panel预测回归中的两种偏误之谈
计量经济学
2026-05-26 v2
摘要
在具有持久协变量的面板预测回归中，Nickell偏误与Stambaugh偏误的共存对估计和假设检验带来了挑战。本文引入一种新型估计器，双重IVX (DIVX)，灵感来源于时间序列中的IVX技术。DIVX有效消除这种复合Nickell-Stambaugh偏误，恢复了基于t统计量的标准推断程序。这种新方法在面板预测回归中实现了跨越各种持久模式的统一推断，当横截面维度和时间维度相当较大时尤为有效。这些理想的特性是现有方法，包括流行的组间估计器，无法实现的。大量Monte Carlo仿真表明DIVX在各种设置下都具有稳健性。我们将DIVX应用于发达经济体的金融市场面板数据，以检验股票回报的可预测性。
引用
@article{arxiv.2410.09825,
title = {Nickell Meets Stambaugh: A Tale of Two Biases in Panel Predictive Regressions},
author = {Chengwang Liao and Ziwei Mei and Zhentao Shi},
journal= {arXiv preprint arXiv:2410.09825},
year = {2026}
}