如何披露？众筹中的战略性人工智能披露

随着人工智能 (AI) 日益融入众筹实践，针对 AI 参与情况的战略性披露变得至关重要。然而，关于不同披露策略如何影响投资者决策的实证见解仍有限。基于信号理论和亚里士多德修辞学框架，我们考察了强制性 AI 披露对众筹绩效的影响，以及实质性信号 (AI 参与程度) 和修辞性信号 ( logos/明确性, ethos/真实性, pathos/情感基调) 如何调节这些影响。利用 Kickstarter 强制性 AI 披露政策作为自然实验，以及四项补充在线实验，我们发现强制性 AI 披露显著降低众筹绩效：AI 参与项目募集资金下降 39.8%，支持者数量下降 23.9%。然而，这一不利影响会随披露策略的不同而系统性地被调节。AI 参与程度越高，AI 披露的负面影响越大；而高真实性和高明确性则能缓解这些影响。有趣的是，过度正面的情感基调（创作者可能直觉上采用以抵消 AI 疑虑）反而会加剧负面结果。补充的随机化实验识别了两种潜在机制：即创造者能力感知和 AI 洗涤担忧。实质性信号主要影响能力判断，而修辞性信号通过不同路径起作用：要么单独作为调节变量，要么顺序性地两者共同作用。这些发现为企业家、平台和政策制定者在高风险投资情境中战略性地管理 AI 透明度提供了理论与实践见解。