金融科技与中小企业创新：实证分析

本文运用中国中小企业（MSEs）的全面调查数据及数字金融包容指数，实证检验金融科技对中小企业创新影响。研究发现，金融科技的发展显著提升了中小企业参与创新活动的可能性，并增强了其创新投资与成果。其内在机制归因于金融科技在促进长期战略激励和人力资本投资方面的作用。这包括通过促销和股票期权等奖励方式，而非传统的礼物或旅游等福利，吸引更多大学毕业生，增加培训支出和技术人员报酬。我们的异质性分析显示，金融科技对经济发达地区、年龄不足五年的企业以及资产和人力有限的企业的影响更为显著。此外，我们还发现金融科技刺激了中小企业独立研发（R&D）工作的创新。本文深化了金融科技影响中小企业创新方式的理解，提供了旨在发挥中小企业创新潜力的政策建议。