气候风险与企业价值：基于温度分箱与面板回归的证据
综合经济学
2025-03-19 v1 经济学
摘要
在实证研究中，本文利用美国国家海洋和大气管理局（NOAA）提供的每日气候数据构建了跨度为 5°C 的温度区间，重点分析极端高温（>30°C）和极端低温（≤ -10°C）对企业资产价值的影响。基于面板回归模型的结果表明，极端高温和低温可能显著降低企业资产价值。在稳健性检验中，本文使用了滞后气候数据进行检验，结果仍然显示极端高温对企业资产价值具有显著的负面影响，验证了基准回归结果的可靠性。深入的异质性分析表明，在应对气候风险的过程中，企业因所有权类型和行业特征的不同而表现出显著差异。研究表明，国有企业由于其资源优势和政策偏好，受极端天气的影响相对较小。此外，外资企业凭借其较强的管理效率和供应链控制能力，表现出较高的风险抵御能力。在制造业中，钢铁和通信制造等重工业尤其受到极端天气的负面影响，充分表明这些行业在应对极端天气条件时面临更为严峻的挑战。
引用
@article{arxiv.2503.14233,
title = {Climate Risk and Corporate Value: Evidence from Temperature Bins and Panel Regression},
author = {Bo Wu},
journal= {arXiv preprint arXiv:2503.14233},
year = {2025}
}