时间延迟与投资决策：来自坦桑尼亚实验的证据

对风险的态度几乎构成个人所作每一项重要经济决策的基础。在本实验研究中，我考察了在执行投资计划时引入时间延迟如何影响个体的风险偏好。该田野实验分三个阶段进行：决策阶段、执行阶段与支付阶段。起初，在决策阶段（第 1 阶段），每位受试者被要求通过将一笔货币投资金额分配于风险资产与安全资产之间来制定投资计划。受试者被告知，其在决策阶段制定的投资计划具有约束力，并将在执行阶段（第 2 阶段）执行。支付阶段（第 3 阶段）为支付日。各受试者的决策阶段与支付阶段时点相同，但执行阶段时点经实验变动。我发现，被安排较晚执行投资计划的个体（即执行阶段前延迟更长者）在决策阶段向风险资产投入了更多金额。