社交媒体参与度与加密货币表现

我们研究利用社交媒体数据预测加密货币未来表现的问题。我们提出了一种新模型，基于与社交媒体帖子的交互来度量用户对所讨论话题的参与度。该模型克服了以往基于量和情感方法的局限性。我们利用 2019 至 2021 年间创建的 48 种加密货币在推特（Twitter）上自其存在首月的数据，使用该模型估计其参与度系数。我们发现加密货币的 future returns 依赖于参与度系数。参与度系数过低或过高的加密货币收益较低。低参与度系数表明缺乏关注，而高参与度系数表明可能存在来自称为 bots 的自动化账户的人为活动。我们度量了这些加密货币的 bot 帖子数量，发现总体而言，bot 帖子越多的加密货币未来收益越低。尽管未来收益同时依赖于 bot 活动和参与度系数，但对参与度系数的依赖最强，尤其是对短期收益。我们展示了一些简单的投资策略，即选取参与度系数超过固定阈值的加密货币，在数月持有期内表现良好。