幂效用与对数效用组合的平均方差有效性
投资组合管理
2023-04-19 v3 数理金融
摘要
我们推导了与幂效用和对数效用的投资组合选择问题相关的新结果。假设投资组合收益服从近似对数正态分布，我们得到了两种效用函数下最优投资组合权重的闭式表达式。此外，我们证明了两个最优投资组合都属于平均方差可行投资组合集合，并建立了它们是平均方差有效的充要条件。进一步地，给出了一个股票市场应用，并讨论了相对风险厌恶系数取不同值时最优投资组合的行为。结果表明，对数正态性假设似乎并不是一个强限制。
引用
@article{arxiv.1806.08005,
title = {Mean-Variance Efficiency of Optimal Power and Logarithmic Utility Portfolios},
author = {Taras Bodnar and Dmytro Ivasiuk and Nestor Parolya and Wofgang Schmid},
journal= {arXiv preprint arXiv:1806.08005},
year = {2023}
}
备注
31 pages, 4 figures, UPDATE: the log-normal approximation is now appropriately motivated analytically