澳大利亚电力市场中的极值依赖性
风险管理
2022-02-22 v1
摘要
电力市场比其他可比的金融或商品市场波动显著更大。极端价格结果及其在区域间的传导给市场参与者带来重大风险。我们考察了澳大利亚国家电力市场（NEM）中极端现货价格结果之间的依赖性。我们在单变量和多变量设定下应用Davis和Mikosch（2009）以及Davis等人（2011, 2012）提出的极值图（extremogram）研究极值依赖性。我们度量了各区域市场内部极端价格的持续性以及极端价格在不同区域间的传导。利用5分钟和30分钟价格数据，我们发现极端价格在间歇性可再生能源占比较高市场中更具持续性。我们还发现极端价格的持续性在更集中的市场中更普遍。我们还展示了不同区域间显著的极值价格依赖性，且这种依赖性在物理互联的市场间通常更强。极端价格的相关结构呈现出非对称和时变模式。应用极值图，我们进一步展示了澳大利亚能源市场委员会2016年重新报价规则在减少孤立价格尖峰占比方面的有效性，此类尖峰常被视为策略性报价的迹象。我们的结果为市场参与者的对冲决策以及旨在通过有效监管引导市场参与者交易行为并改善电网互联来降低市场波动和极端价格结果的政策制定者提供了重要信息。
引用
@article{arxiv.2202.09970,
title = {Extremal Dependence in Australian Electricity Markets},
author = {Lin Han and Ivor Cribben and Stefan Trueck},
journal= {arXiv preprint arXiv:2202.09970},
year = {2022}
}