Uniswap v3 流动性曲面的动态变化
交易与市场微观结构
2025-09-08 v1 应用统计
摘要
本文对 Uniswap v3 流动性的经验动态进行了全面研究，我们将其建模为一个时间-刻度曲面 。结合函数型主成分分析（FPCA）和动态因子方法，我们分析了三个不同资金池在多个样本期内的表现。我们的发现主要有三个贡献：对自动做市商流动性的统计特征描述、一个可解释且可移植的降维基础，以及使用滚动窗口指标对流动性动态的稳健分析。对于 5 个基点的池，主要的经验特征函数解释了大部分跨刻度变异，并保持稳定，与低阶勒让德多项式基紧密对齐。这种对齐提供了一种简约且可解释的结构，类似于用于收益率曲线的动态 Nelson-Siegel 方法。因子系数表现出一种时间序列结构，该结构可被具有明显 GARCH 型异方差性和重尾新息的 AR(1) 模型很好地捕捉。
引用
@article{arxiv.2509.05013,
title = {Dynamics of Liquidity Surfaces in Uniswap v3},
author = {Jimmy Risk and Shen-Ning Tung and Tai-Ho Wang},
journal= {arXiv preprint arXiv:2509.05013},
year = {2025}
}