波动率估计量对建模假设是否具有鲁棒性？

我们将微观结构视为通过马尔可夫核 $Q$ 对潜在基础证券价格的任意污染。特殊情况包括加性误差、取整及其组合。我们的主要结果是，在满足平滑性条件的前提下，双尺度已实现波动率对污染形式 $Q$ 具有鲁棒性。为了探究我们结果的极限，我们展示了涉及取整（当然，这是不平滑的）的某些模型会发生什么，并在此情况下观察鲁棒性如何随平滑度的降低而恶化。我们的结论是，在合理的平滑度下，人们不需要过于仔细地考虑微观结构是如何形成的；而如果怀疑存在严重的非平滑性，则需要关注其精确结构以及波动率估计量的用途。