关于GJR-GARCH模型中Nelson Cao不等式约束的注记：是否存在杠杆效应？
统计金融
2017-05-02 v1
摘要
多数金融时间序列的典型化事实以及若干风险价值度量是通过单变量或多变量GARCH过程建模的。由于计算原因，高级GARCH模型未能收敛的情况并不罕见，而一种常用的简约方法是GJR-GARCH模型。文献与专业计量经济软件对于参数应使用何种约束存在分歧，这间接引入了非对称性与杠杆效应之间的区分。我们指出，各软件包所采用的方法与Nelson-Cao不等式约束并不一致。通过实施蒙特卡洛模拟，尽管结果在经验上是正确的，但估计参数在理论上与确保条件方差正性所需的Nelson-Cao约束并不协调。另一方面，若排除杠杆假设，当施加诸如二阶与四阶矩存在性条件等典型约束时，GJR模型中的非对称项可取负值。
引用
@article{arxiv.1705.00535,
title = {A note on the Nelson Cao inequality constraints in the GJR-GARCH model: Is there a leverage effect?},
author = {Stavros Stavroyiannis},
journal= {arXiv preprint arXiv:1705.00535},
year = {2017}
}