报酬预测中的样本外 R² 的非平凡上界
计量经济学
2026-04-07 v3 统计金融
应用统计
摘要
本研究在报酬预测中建立了对样本外 R²（R²_{OOS}）的非平凡上界。具体而言，我们定义一种硬币抛掷的信使模型，该模型在相同的方向准确率下，理论上优于实际模型。该信使模型的 R²_{OOS} 值，其解析表达式是方向准确率的二次函数，因此可作为实际 R²_{OOS} 的可计算上界。通过多个预测情景的经验分析，我们发现常见预测模型的 R²_{OOS} 值本质上受制于该二次函数。
引用
@article{arxiv.2602.07841,
title = {A Nontrivial Upper Bound on the Out-of-Sample $R^2$ in Return Forecasting},
author = {Cheng Zhang},
journal= {arXiv preprint arXiv:2602.07841},
year = {2026}
}