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含 Svensson 参数化初始收益率曲线的 Hull-White 模型的期限结构形状

数理金融 2026-08-12 v1
作者: Felix Sachse
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摘要

我们考察了 Svensson 参数化初始收益率曲线下 Hull-White 模型的向前和收益率曲线形状。对于 Nelson-Siegel 参数化初始收益率曲线，我们提供了所有可达形状的分类，并将参数空间和状态空间按这些形状进行划分。我们的分析依赖于切比雪夫系统和包络方法。对于 Bliss 和 Svensson 参数化初始收益率曲线，我们推导了可达局部极小值数量的下界和上界。我们考察了模型的渐近行为，并表明收益率曲线在 t→∞ 时仅以正概率达到正常、逆和驼峰形状。

关键词

Hull-White 模型 收益率曲线 Svensson 参数化 期限结构 局部极小值

引用

@article{arxiv.2608.12016,
  title  = {Term structure shapes in the Hull-White model with Svensson-parameterized initial yield curves},
  author = {Felix Sachse},
  journal= {arXiv preprint arXiv:2608.12016},
  year   = {2026}
}