信息安全初创企业投资绩效衡量：基于 Crunchbase 数据的网络安全部门实证分析

早期阶段企业在推动创新和创造新产品及服务方面发挥着重要作用，尤其是在网络安全领域。因此，评估其绩效对投资者和政策制定者至关重要。本文利用从 Crunchbase 检索的 2010 年至 2022 年私募股权数据集，对 19 个网络安全部门的早期阶段企业绩效进行了财务评估。我们观察了企业、其主要和次要活动、融资轮次以及投前和投后估值。我们在推断缺失观测值的同时，比较了各网络安全部门在融资轮次中的筹资金额和投后估值。我们观察到不同类别、时期和地点的投资者兴趣存在显著差异。特别是，我们发现平均筹资金额（估值）范围从垃圾邮件过滤部门的 724 万美元（3239 万美元）到私有云部门的 4546 万美元（4.4722 亿美元）。接下来，我们假设基于投后估值计算的回报服从对数过程，并估计了属于网络安全部门的早期阶段企业投资的预期回报、系统性和特定风险以及风险调整后回报。我们要再次观察到绩效存在巨大差异，年化预期回报从隐私部门的 9.72% 到区块链部门的 177.27% 不等。最后，我们表明总体而言，网络安全行业的绩效与之前在私募股权中发现的结果相当。我们的结果揭示了网络安全投资的绩效，从而揭示了投资者对网络安全的预期。