GARCH期权定价：长期与短期波动性分量的新框架，确保方差为正
计量经济学
2024-10-21 v1
摘要
Christoffersen、Jacobs、Ornthanalai 和 Wang（2008）提出了一种改进的广义自回归条件异方差 (GARCH) 模型，用于估值欧洲期权，其中收益波动率由两个 distinct 组成。经验研究表明，CJOW 提出的模型优于广泛使用的单组件 GARCH 模型，并对期权数据提供更佳拟合效果，但不像结合条件异方差与泊松-正态跳跃的模型。然而，该模型的一个重要局限是允许方差过程为负。Oh 和 Park [2023] 部分解决了这一问题，提出了相关模型，但无法保证波动性分量在理论和实证上的正性。本文提出一种新的 GARCH 模型，改进了 CJOW 以及 Oh 和 Park [2023] 的模型，确保收益波动率的正性。与前两种 GARCH 方法相比，我们新方法在收益数据上表现相当，在标普500期权数据上表现更优。
引用
@article{arxiv.2410.14513,
title = {GARCH option valuation with long-run and short-run volatility components: A novel framework ensuring positive variance},
author = {Luca Vincenzo Ballestra and Enzo D'Innocenzo and Christian Tezza},
journal= {arXiv preprint arXiv:2410.14513},
year = {2024}
}