欧洲加密货币交易所交易产品中的异常检测

在欧洲交易所上市的加密货币交易所交易产品（ETP）为研究日内市场异常提供了一个受监管的环境。我们研究了2024年1月至2025年12月期间在Xetra和纳斯达克斯德哥尔摩交易的四种比特币和以太坊ETP，使用一分钟K线。作为基准，我们采用极值理论方法，其中异常K线被定义为回报低于通过将广义帕累托分布拟合到左尾超限估计的阈值。然后我们提出了三个新的二元异常指标。第一个是跨场所背离异常，识别两个交易所之间的场所特定价格背离。第二个是无恢复异常，识别极端价格下跌后十个活跃K线内几乎没有恢复的情况。第三个是动量反转异常，识别在正短期动量之后出现的极端价格下跌。尽管每种异常类型占一分钟K线的比例不到1%，但使用Mann-Whitney U检验的统计分析表明，异常观测表现出显著更高的有效价差、更高的流动性相关比率值，以及比非异常K线更明显的订单流不平衡。此外，使用四种分类器——随机森林、逻辑回归、极端梯度提升和轻量梯度提升机——的样本外预测方法表明，所有四种异常类型都可以提前一个K线预测，AUC-ROC值高达0.82。排列重要性表明，短期波动率和回撤指标通常比微观结构变量更有用于预测。